ELW 는 내재가치가 존재하는 구간에 따라 내가격, 등가격, 외가격 ELW 로 구분할 수 있다.
- 내가격(ITM, In The Money) 은 현재 ELW의 내재가치가 0원 이상인 구간을 말한다. 즉, 현재 내재가치가 존재하는 ELW를 말한다.
- 내가격 중 기초자산의 주가가 행사가격보다 20%이상 매우 낮을 때 깊은내가격이라한다.
- 깊은내가격인 ELW 는 만기때 행사될 가능성이 높기 때문에 그 만큼 ELW 가격이 높다. 반면 가격이 높기때문에 ELW의 레버리지는 비교적 낮다.
- ELW의 가격이 대부분 내재가치로 이루어지므로 시간에 따른 시간가치의 감소분이 낮다.
- 기초자산의 가격움직임과 거의 1대1로 움직이고 주로 기초자산의 가격변동에만 영향을 받는다.
- 등가격(ATM, At The Money) 은 현재 ELW의 내재가치가 0원인 구간을 말한다. 즉, 현재 행사가격이 기초자산의 주가와 같거나 거의 비슷한 ELW를 말한다.
- 등가격 ELW 는 내재가치가 0이므로 ELW의 가격이 시간가치로만 이루어져있다.
- 등가격 ELW는 내가격이 될 가능성이 외가격ELW 보다 높고 내가격 ELW 보다 가격이 싸고 높은 레버리지를 가진다.
- 외가격(Out of The Money) 은 현재 ELW의 내재가치가 0원 미만인 구간을 말한다. 즉, 내재가치가 없고 시간가치로만 이루어진 ELW를 말한다.
- 만기때까지 내가격이 될 가능성이 낮기 때문에 가격이 상대적으로 싸고, 기초자산이 기대하는 방향으로만 움직인다면, 높은 레버리지를 가질 수 있다. 하지만, 시간가치가 사라지면서 ELW 의 가격이 0원이 되는 높은 위험을 가진다.
* ELW를 선택할 땐 기초자산에 대한 지식도 필요하지만, 기초자산과 ELW의 기본적인 관계에 대해서도 필요한 것 같습니다.
ELW는 기초자산에 대한 사거나 팔수 있는 권리라는 사실을 잊지마시고 적합한 가격에 구입하여 만기 또는 만기전에 적당한 수익을 취하는 것이 가장 적합한 ELW투자라 판단됩니다.
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